Xi Jinping 3. Dönem İçin Hazırlanırken Çin'de 'in eşi benzeri görülmemiş bir 8 trilyon dolarlık borç kriziyle boğuşmaya hazırlanıyor

Xi Jinping 3. Dönem İçin Hazırlanırken Çin'de 'in eşi benzeri görülmemiş bir 8 trilyon dolarlık borç kriziyle boğuşmaya hazırlanıyor

Uzmanlar, Çin'in artan yerel yönetim borcunun şimdiden bir kriz olduğunu ve yaklaşık 8 trilyon doların risk altında olduğunu söylüyor.

Yerel hükümet finansman araçları tarafından ihraç edilen tahviller, daha geniş bir emlak piyasası çöküşü sırasında temerrütün eşiğinde.

Mali tablo, Xi Jinping'in Çin'in lideri olarak eşi görülmemiş bir üçüncü dönem arayışındayken ortaya çıkıyor.

Emlak piyasası eş zamanlı olarak çöktüğü ve Pekin sıfır-COVID politikalarının yansımalarıyla mücadele ettiği için Çin'de yerel hükümet borç krizi daha da kötüleşiyor.

Çin'in Büyük Mali Kriz'den bu yana altyapı projeleri için ödeme yapmak ve büyümeyi teşvik etmek için kullandığı sözde yerel yönetim finansman araçlarından (LGFV) yaklaşık 8 trilyon dolarlık borç birikmiş durumda.

Bununla birlikte, LGFV'ler tarafından ihraç edilen tahviller, temerrüde düşme riski altındadır ve Çin Komünist Partisi'nin Pazar günü başlayan 20.

Uzmanlar, yetkililerin zaten yavaşlayan bir ekonominin daha da kötüye gitmesini önlemeye çalışırken, Pekin'in bir kurtarma paketiyle adım atması gerektiğini düşünüyor.

Yating Xu, "Büyük yerel altüst oluşları veya genel ekonomik toparlanmanın zarar görmesini önlemek için, bizim görüşümüze göre, hükümetin stratejik olarak önemli devlet şirketlerini desteklemek ve yerel finansal stres olaylarını tetikleyecek temerrütleri önlemek için müdahale etme olasılığı hala yüksek" dedi. S&P Global Market Intelligence'de baş ekonomist.

LGFV'ler Çin'de güvenilir bir finansal araç olmuş ve apartmanlardan tema parklarına kadar her şeyin inşasına izin vermiştir.

Ardından 2020'de Çin hükümeti, artan borç seviyeleri yetkilileri endişelendiren emlak sektörünü yavaşlatmaya başladı. Emlak piyasası serbest düşüşe geçti ve müteahhitler, yerel yönetimlerin defterlerini dengelemek için sıklıkla güvendikleri arazi alımlarını azalttı. Belediye geliri kurumaya başladığından, LGFV borcunu ödeme kabiliyeti zayıfladı.

Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nde araştırma görevlisi olan Tianlei Huang'a göre, LGFV temerrütleri şimdiye kadar nadirdi ve bazı iç illerde coğrafi olarak yoğunlaştı.

"Ancak sıfır-COVID ve yayılmaya devam eden mülk krizi ile bu daha fazla bölgeye yayılabilir" dedi.

Huang, LGFV'lerin borç yükümlülükleri üzerinde genellikle zımni bir garantiye sahip olmalarına rağmen, şimdilik Pekin'in borç tuzaklarını çözmek için yerel yönetimlere yardım sunmaya istekli olmadığını belirtti.

S&P'den Xu, Çin'in daha geniş ekonomisine sıçrayan tam ölçekli bir mali krizden kaçınmak için hükümet müdahalesinin muhtemel olduğuna inanıyor.

Ancak Çin, devlete ait şirketlerin verimliliğini artırmaya yönelik uzun vadeli bir hedefin parçası olarak Başkan Xi'nin yönetimindeki temerrütleri ve iflasları tolere etme rekoruna sahip. 2020'nin sonlarına doğru Çin, pandemi sonrası teşvikin ardından bir dizi temerrüt gördü.

Xu, "Yerel hükümet destekli tahvil temerrütleri ... finansman ortamının daha da bozulmasına yol açacak ve bu riskli alanlarda finansman maliyetini artıracaktır." dedi.

Kaynak: Market Insider