30 Nisan'da dananın kuyruğu kopacak

30 Nisan'da dananın kuyruğu kopacak

 

 

Ayın sonunda, aynı gün hem ABD'nin 1. çeyrek büyüme verisi, hem de FED'in faiz kararı açıklanacak. Her iki verinin

 

durumu, piyasaların yılın kalanındaki seyrini belirleyecek.

 

Bu hafta, uluslararası piyasaların gözü Uluslararası Para Fonu (IMF) ile Dünya Bankası'nın ortaklaşa düzenledikleri

 

geleneksel ilkbahar toplantısında olacak. Bu toplantılar yılda iki kez gerçekleşiyor ve dünyanın önde gelen bankacılık

 

çevreleri ile, hazine ve maliye bakanlarıyla, merkez bankası başkanlarını bir araya getiriyor. Bu nedenle, küresel piyasa

 

aktörleri bu toplantıdan çıkabilecek somut önerileri, küresel piyasaları dalgalanmadan kurtaracak adımları merakla

 

bekliyorlar. Ancak, bu toplantıdan hemen önce, hafta sonu gerçekleşen G7 hazine, maliye bakanları ile merkez bankası

 

başkanları zirvesi de merak konusuydu. G7'lerin toplantısından çıkan en somut sonuç, 100 günlük zaman dilimi

 

içerisinde, küresel finans piyasalarını söz konusu dalgalanmadan kurtaracak ilke ve düzenlemelerin tamamlanması

 

yönündeki mutabakat oldu. Dünyanın en etkili bakanları ve ekonomi bürokratları piyasa dinamikleri ile piyasa kuralları

 

arasında hassas bir dengenin oluşturulması yönünde açıklamalarda bulundular.

 

100 günde yeni düzenlemeler

 

New York Fed Başkanı Geithner, şu andaki uygulamanın ağırlıklı olarak finans kurumlarının ve yatırımcıların kendi

 

kendilerini denetmelerine yönelik bir mekanizmaya işaret ettiğini vurguluyor ve piyasa disiplini ile piyasa düzenlemeleri

 

arasında yeni bir denge oluşturulması gerektiğini belirtiyor. Geithner, hiç kimsenin şu anda piyasa dinamikleri ile piyasa

 

kuralları arasındaki dengeye "doğru denge" diyemeyeceğini de ekliyor. G7 bakanlarının ve merkez bankası temsilcilerinin

 

açıklamaları, önümüzdeki 100 gün içerisinde, sermaye piyasası kurallarının sıkılaştırılacağı yeni düzenlemelerin hayata

 

geçirileceğini ve likidite riski kriterlerinin gözden geçirileceğini, hatta değiştirilebileceğini gösteriyor.

 

Keza, G7'nin finans alanında en etkili isimlerinin 11 Nisan Cuma günü aralarında Deutsche Bank CEO'su Ackermann,

 

Lehman Brothers CEO'su Fuld, Credit Suisse Grup Başkanı Dougan'ın da yer aldığı 10 seçkin finans kurumunun üst

 

düzey yöneticileriyle yedikleri akşam yemeği de heyecana neden oldu. Anlaşılan o ki, G7'ler en kısa sürede söz konusu

 

yeni sermaye piyasası kurallarını hayata geçirmeye kararlılar ve bu yeni "‘kurallar dönemi"ne yönelik olarak, önde gelen

 

finans kurumlarının yöneticilerini bilgilendirdiler. İtalyan Merkez Bankası (Bank of Italy) Başkanı ve İsviçre'nin Basel kenti

 

merkezli Finansal İstikrar Forumu'nun (Financial Stability Forum) da başkanı olan Draghi, bankaların 100 günlük dönemde

sermaye piyasası ve likidite riski kurallarının değiştirilmesi ve sıkılaştırılmasına yönelik düzenlemelerden memnun

 

kalmayacaklarını ve tepki göstereceklerini belirtmekte.

 

30 Nisan kritik gün

 

Geçtiğimiz temmuz ayı sonundan bu yana süregelen ve finans kurumlarında 245 milyar dolarlık varlık kaybına neden olan

 

küresel dalgalanma için, G7'ler hafta sonu toplantısında ‘henüz kötü haberlerin bitmediği' görüşünü dile getirdiler. Bu

 

nedenle, önümüzdeki günlerde açıklanmaya devam edecek makro ekonomik göstergeler piyasaların seyri açısından kritik

önemde olmayı sürdürecek. Ancak, söz konusu makro ekonomik göstergeler içerisinde en kritik olanı hiç kuşkusuz

 

ABD'nin bu yılın ilk çeyreğine ait ilk büyüme tahminleri olacak.

 

 

30 Nisan çarşamba günü Türkiye saati ile 15:30'da açıklanacak olan 1. çeyrek GSYH verisinde, eğer ABD ekonomisinin

 

beklendiği gibi negatif büyüdüğü görülürse ve üstüne aynı günün akşamı yine Türkiye saati ile 21:15'de FED'in faiz indirimi

de en az 0,50 puan, diğer bir deyişle 50 baz puan gelirse, ortalık karışacak. Bu durumda, euro-dolar paritesi 1,60 doların

 

üstünü test edebilir. Ayrıca, ABD ekonomisi için aylardır konuşulan resesyon riskinin açıklanan veriyle teyit olması

 

nedeniyle, dünya borsalarda yeni bir aşağı doğru trendin başlayacak olmasını söylemek durumundayız.

 

İyi veri pariteyi düşürebilir

 

Buna karşılık, bir başka senaryoda, açıklanacak olan birinci çeyrek büyüme verisinin, kimi ekonomik araştırma sitelerinde

 

ve ABD'li ekonomistlerin yorumlarındaki beklenti doğrultusunda, yüzde 0,5 ile 1 arası geldiğini ve aynı günün akşamı

 

FED'in faiz indiriminin ise sadece 0,25 puan olduğunu varsayalım. Bu durumda, büyük bir endişeyle beklenen resesyon

 

riskini zayıflatan, ABD ekonomisinin yaşanan tüm sıkıntılara rağmen negatif büyümediğini teyit eden bir veri, FED'in de

 

faiz indirimlerini yavaşlatacağı, hatta durduracağı sinyaliyle, dolara ciddi bir alım getirebilir. Bu nedenle, bu ayın sonuna

 

kadar 1.60 dolara yaklaşması beklenen euro-dolar paritisinde, bu pozitif veri ve gelişmelerin ışığında ciddi bir aşağı yönde

 

düzeltme de gözlenebilir. Ayrıca, dünya borsalarının beklenenden iyi çıkan ABD büyüme verisine oldukça kuvvetli bir tepki

verecekleri belirtilebilir. Nitekim, ABD yönetimi, IMF'in kendi ekonomisi için öngördüğü büyüme beklentilerini hayli

 

kötümser bulduğunu geçtiğimiz hafta tamamlanırken açıkladı. Döviz kuru uzmanlarının bir grubu, ABD'nin büyüme

 

verilerinin tüm bir yıl boyunca yüzde 0,3 ile 1 arası bir değerde kalması halinde, paritenin yıl sonuna kadar, 1,60 dolar

 

seviyelerini test ettikten sonra, 1,45 dolara kadar düzeltme yapabileceği öngörüsünü paylaşıyorlar. Aksi bir tabloda ise,

 

parite 1.6-1.62 dolar aralığını test edebilir. 15 gün sonraya şimdiden hazırlıklı olun.